Qué son y cómo utilizar los warrants

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Los warrants son valores negociables en Bolsa que otorgan a su propietario el derecho a realizar una compra o venta de un determinado activo o subyacente. Actualmente BBVA tiene mГЎs de 1.200 emisiones vivas en el mercado nacional, y cada mes se contratan primas por valor de 20 millones de euros. Pero ВїcГіmo funciona exactamente esta alternativa de inversiГіn?

Los warrants gozan en el mercado espaГ±ol de gran popularidad, lejos ya la Г©poca en que eran considerados un instrumento financiero exГіtico de Гєltima generaciГіn. Su comercializaciГіn masiva se extendiГі a lo largo de los aГ±os 90 por paГ­ses como Alemania Francia e Italia llegando de la mano de emisores extranjeros a EspaГ±a en 1999. Actualmente BBVA juega un papel activo y decisivo en las bolsas espaГ±olas donde se negocian ya todo tipo de warrants.

Bolsa de valores

Operar en Bolsa: Diez tГ©rminos en inglГ©s que te interesarГЎ conocer

En la operativa de mercado de valores es muy frecuente encontrar tГ©rminos en inglГ©s que definen parte de la actividad diaria. Estos son algunos de los tГ©rminos que te interesarГЎ conocer si quieres operar en Bolsa.

ВїQuГ© es exactamente un warrant?

Los warrants no son mГЎs que un tipo de opciones con caracterГ­sticas especГ­ficas muy populares ya en toda Europa. Es importante recalcar que se trata de un derecho y no de una obligaciГіn que el inversor adquiere y puede ejercer durante un periodo de tiempo a un precio convenido de antemano.

Para establecer una simple comparaciГіn podrГ­amos decir que equivale a la fianza que dejamos en una tienda para reservar un artГ­culo a un precio ya convenido. La fianza como el warrant nos permite ver la evoluciГіn de los mercados para durante un tiempo decidir si se adquiere el artГ­culo o no al precio ya fijado.

Los warrants sin embargo pueden ser derechos de compra (warrants call) o de venta (warrants put) y harán referencia a un activo o subyacente (una acción, un índice, una divisa…). Al adquirir los warrants un inversor paga una prima no reembolsable a cambio de ese derecho. El derecho se mantendrá vivo o ejercitable durante un periodo de tiempo hasta que expire en la fecha de vencimiento.

Particularidades de los warrants

El comportamiento de la inversiГіn en warrants es distinto al de la inversiГіn directa en el subyacente y como ya hemos comentado permite obtener rendimientos en funciГіn de la evoluciГіn de dicho subyacente, sin tener que operar directamente sobre Г©ste. Al ser una inversiГіn que no requiere de grandes importes, se puede optimizar la diversificaciГіn de la cartera tan necesaria a la hora de planificar las inversiones.

El warrant es una opciГіn titulizada, es decir, una opciГіn sobre un activo bajo la forma de un valor negociable que tiene una cotizaciГіn oficial y que se negocia en un mercado organizado. La determinaciГіn de su precio es por tanto transparente. Las caracterГ­sticas de los warrants las define el emisor (strike, vencimiento, tipo, subyacente) siendo el inversor el que elige aquel que se ajusta mГЎs a su perfil en funciГіn de las expectativas del mercado.

Los warrant nos permite ver la evoluciГіn de los mercados para durante un tiempo decidir si se adquiere el artГ­culo o no al precio ya fijado

ВїQuГ© nos ofrece la inversiГіn en warrants?

La operativa de inversiГіn en warrants es sencilla y se diferencia poco del procedimiento la de compra-venta de acciones. El propietario de un warrant puede comprar y vender el mismo warrantВ cuantas veces desee; no es necesario mantener el warrant en cartera hasta su vencimiento para rentabilizar su inversiГіn dado que existe un mercado que garantiza la liquidez del mismo.

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Productos financieros

Productos estructurados, ВїQuГ© son y cГіmo funcionan?

Un producto estructurado es una combinaciГіn de dos o mГЎs instrumentos financieros que forman una sola estructura. Se trata de paquete Гєnico e indivisible que consiste en la uniГіn de un producto vinculado a tipos de interГ©s mГЎs un derivado financiero o mГЎs de uno.

A diferencia de lo que ocurre con las acciones, los warrants ofrecen la posibilidad de invertir en mercados alcistas o bajistas, de forma que la toma de posiciones pueda producir beneficios tanto si el mercado sube como si baja. Los warrants permiten ademГЎs invertir pequeГ±as cantidades de dinero, ya que debido al efecto de apalancamiento los beneficios se multiplican, en caso de que el mercado cumpla nuestras expectativas.

Por ejemplo, un apalancamiento de 6 veces implica que el resultado de invertir 500 euros en warrants sea equivalente a invertir 3.000 euros en acciones, o lo que es lo mismo, si la revalorizaciГіn del subyacente es del 5%, el efecto de apalancamiento harГЎ que el precio del warrant suba un 30%. Por supuesto, este efecto tiene tambiГ©n una repercusiГіn negativa si la tendencia de mercado no se corresponde con las expectativas.

La compra de warrants es idГіnea para acceder a determinados mercados a un menor coste (mercado internacional o el de divisas), siendo tambiГ©n una acertada manera de cubrir el riesgo de una cartera. Comprar y vender warrants es similar a la compra-venta de acciones; no es necesario ningГєn requisito adicional, simplemente es recomendable conocer sus caracterГ­sticas.

Qué son y para qué sirven los warrants

Hay muchos instrumentos financieros para invertir, y una opción bastante segura suelen ser los warrants. Se trata de un producto derivado muy parecido a las opciones binarias.

De éstas últimas hemos hablado mucho por sus altos rendimientos. Así que si te parece, hoy vamos a hablarte de otro producto igual de interesante, sobre los warrants.

Glosario del contenido del artículo:

¿Qué son los warrants?

Cuando hablamos de warrants en finanzas nos estamos refiriendo a una opción más segura para comprar acciones de activos subyacentes que nos ofrece una sociedad emisora a un precio de ejercicio y hasta una fecha de vencimiento determinada.

Los warrants nos permiten disfrutar de derechos especiales en la compra sobre valores. Son discrecionales y presentan fecha de caducidad. En la práctica un warrant es un contrato por el cual se ofrece al comprador el derecho de compra y vender un activo subyacente, a un precio determinado y para una fecha concreta en el futuro.

Probablemente todo esto te resulte familiar y es que los warrants se incluyen en la categoría de opciones binarias, por eso son similares en cuanto a funcionamiento.

Los warrants al igual que las opciones binarias se diferencian en warrant de compra y warrant de venta. Sí vas a invertir con warrants es importante que sepas diferenciar los términos Call Warrant para operaciones de compra y Put Warrant para operaciones de venta.

Del mismo modo que en el trading con opciones binarias el poseedor del warrant, en este caso, tiene la posibilidad de efectuar o no la transacción que está asociada al warrant, es decir, que podrá comprar o vender según corresponda en cada situación y la otra parte tendrá la obligación de efectuarla. Para este procedimiento utilizaremos el término “ejercer el warrant”.

Cabe destacar que los warrants se asocian con frecuencia a acciones preferentes o bonos, lo que permite al emisor de éstos pagar tasas de interés más bajas y dividendos.

Se suelen utilizar los warrants para mejorar el rendimiento en los bonos, y evidentemente para atraer más el interés de los posibles compradores. Cómo es lógico, cuanto mejores serán las condiciones que nos ofrezcan más interesados estaremos en invertir.

Los warrants frecuentemente incluyen órdenes desmontables lo que nos permite vender de manera independiente de la fianza. Por ejemplo los compradores de acciones pueden desmontar y vender la orden antes de recibir el pago de los dividendos.

Esto en determinadas ocasiones puede ser beneficioso para el inversor, pues con la posibilidad de separar y vender la orden antes de tiempo el operador podrá ganar dividendos. También podremos ver cómo se utilizan los warrants en las ofertas de tipo private equity.

Cabe destacar que los warrants se negocian de manera activa en muchos mercados.

¿Cuál es la estructura de los warrants?

Los warrants son muy similares a las opciones binarias, por lo que tienen características similares cómo otros productos derivados de renta variable. Vamos a ver su estructura y las características de los warrants. Entendiendo los términos te irá bien con los warrants.

En los warrants el ejercicio es la orden que se ejerce cuando el titular indica al emisor que tiene la intención de adquirir las acciones subyacentes. En cuanto a los parámetros de las órdenes pues sabemos que el precio del ejercicio se fija justo después de la emisión del bono.

Los dos componentes básicos del warrant son: el plazo de vencimiento y la liquidez.

El plazo de vencimiento puede tener un plazo mayor de un año a diferencia de las opciones binarias. Del mismo modo en lo que se refiere a liquidez los warrant disfrutan de una mayor liquidez, ya que las entidades emisoras se encargan de que exista una buena liquidez y que se puedan negociar los warrants con más fluidez.

En cuanto a los elementos que debemos conocer de los warrants tenemos que destacar:

  • El precio de ejercicio. Este será el precio al que será comprado o vendido el warrant.
  • Activo subyacente. Será el activo de referencia sobre el que el titular tendrá derecho. Al igual que con las opciones binarias pueden ser acciones, índices, divisas…
  • La fecha de ejercicio. Será la fecha futura en la que se producirá la transacción.
  • Prima. Se trata del precio que se paga por el warrant, el cual se compone de: el valor intrínseco y el valor temporal. El valor intrínseco será la diferencia entre e l precio del activo y el precio del ejercicio. En cuanto al valor temporal será la parte de la prima que valora el derecho de la compra o la venta del subyacente relacionado al warrant.
  • Ratio. Esto corresponde al número de activos que representa cada uno de los warrants, y se puede representar en fracción o en múltiplo de 1.

¿Para qué sirven los warrants?

Los warrants son emitidos por diversas emisiones y ofrecen una variedad importante de activos subyacentes. Se trata de productos derivados muy interesantes para los inversores particulares, pues la manera de contratarlos es bastante sencilla. Cómo ya hemos adelantado ofrecen una liquidez garantizada y disfrutan de apalancamiento.

Con los warrants podrás posicionarte tanto para tendencias alcistas como bajistas y conseguir ganancias ilimitadas, y también sus correspondientes pérdidas. Y su duración es de 1 a 2 años.

Los warrants sirven para mejorar el rendimiento de nuestra cartera de inversión, pues dado su apalancamiento podremos conseguir mejores resultados sin necesidad de invertir mucho capital. Al estar apalancados los warrants nos permitirán invertir desde un 1% hasta un 10% como máximo del capital disponible. El bajo coste de los warrants nos permite operar en acciones sin necesidad de invertir en La Bolsa, donde las comisiones son más elevadas.

Por otro lado, nos sirven para proteger el portafolio o cartera de inversión, pues invertir en warrants nos ayudan frente a caídas en el mercado.

Consejos para invertir en warrants

Para terminar, me gustaría darte algunos consejos prácticos para que puedas invertir en warrants con mejores resultados. Para ello es importante que entiendas todo esto.

  • Los warrants pueden ayudarte a aumentar tus rendimientos sí defines la tendencia.
  • Conviene que realices una selección adecuada de los warrants según la situación del mercado y tu perfil de inversor, donde tendrás que tener en cuenta el riesgo.
  • Deberías tener en cuenta el precio del warrant, y elegir con criterio independientemente de sí el precio es alto o bajo. Los precios bajos pueden resultar más atractivos pero después pueden ser los de más riesgo y menos rentables.
  • También deberías tener en cuenta la situación esperada para el mercado. Ten en cuenta la volatilidad para optar por tendencias alcistas o bajistas.
  • Invierte en warrants máximo el 20% de tu portafolio.
  • Establece un objetivo de ganancias y protege tus operaciones con Stops.
  • Trata de minimizar el factor de la volatilidad y el del tiempo. Hay operaciones con vencimientos más breves que te ayudarán con esto último. Del mismo modo controlar la volatilidad a la hora de ejercer los warrants puede ayudarte a marcar la diferencia.

Y bien, ahora que conoces más sobre los warrants podrías tenerlos en cuenta para incluirlos en tu cartera de inversión, te ayudarán a protegerla y a disfrutar de mejores rendimientos.

Los warrants: quй son y cуmo operar

Un warrant es un producto derivado que permite apostar por la subida o por la bajada de un activo subyacente en el mercado. Son productos derivados porque dependen de la existencia previa de otro activo real, que es el subyacente.

Es importante dominar los principales conceptos que se emplean en la operativa con warrants:

  • Warrant call: Su compra da el derecho (no la obligaciуn) a comprar un determinado activo, a un precio determinado y hasta una fecha determinada.
  • Warrant put: Su compra da el derecho (no la obligaciуn) a vender un determinado activo, a un precio determinado y hasta una fecha determinada.
  • Subyacente: Activo sobre el que invertiremos a travйs del warrant (acciones, нndices, tipos de cambio, materias primas).
  • Precio de Ejercicio o strike: Es el precio al que se acuerda comprar o vender el activo subyacente.
  • Vencimiento: A diferencia de lo que ocurre con las acciones, los warrrants son productos con vencimiento.
    El derecho a comprar o vender se ejercita:
    – Si el warrant es de tipo americano, en cualquier momento hasta esa fecha de vencimiento.
    – Si es de tipo europeo, solo en esa fecha de vencimiento.
    Ademбs de poder ejercitar nuestro derecho a comprar o vender, el warrant cotiza en Bolsa, por lo que podemos venderlo en cualquier momento a otro inversor, como si fuera una acciуn. Llegada la fecha de vencimiento, el warrant deja de existir.
  • Prima o precio del warrant: Es el valor en euros al que compraremos o venderemos el warrant.
  • Paridad: Nъmero de warrants que hay que comprar para tener derecho sobre una unidad de activo subyacente.
    Ejemplo:
    Si queremos invertir en acciones de XYZ, tenemos la opciуn de comprar y vender directamente las acciones o bien podemos comprar un warrant que haga referencia a XYZ. En el caso de la compra o venta de la acciуn en el mercado, hablamos de una operaciуn al contado. Si operamos a travйs de warrants, habrнa que distinguir:

Warrant call: Cuando compramos un call nos estamos reservando el derecho a comprar acciones de XYZ a un precio establecido (strike o precio de ejercicio) y hasta una fecha determinada (vencimiento). Asн, compraremos un call cuando estemos convencidos de que XYZ va a subir en el mercado. Por este derecho pagamos un pequeсo porcentaje del precio de la acciуn (prima).

En ese caso, їpor quй no comprar directamente la acciуn? Es sencillo, y depende de la estrategia que queramos seguir como inversores. Cuando compramos la acciуn, en ese mismo momento tenemos que desembolsar el 100% del precio de las acciones. Asн, si compramos 1.000 acciones y estas valen 8 euros, desembolsaremos 8.000 euros. La previsiуn del inversor es que las acciones suban a 12 euros. Si se cumple esta expectativa, ganaremos 4.000 euros: 12.000 (venta) – 8.000 (compra).

En cambio, con el warrant no compramos en ese momento, sino que nos reservamos el derecho a comprar en un momento futuro y a un precio determinado. Y por ello, pagamos una ‘reserva’, una pequeсa cantidad, que es el precio del warrant.

Supongamos que ese precio es de 2 euros, por lo que desembolsaremos solo 2.000 euros y nos reservamos el derecho a comprar los tнtulos de XYZ por 8 euros. Si se cumplen las previsiones y los tнtulos llegan a 12 euros, la operaciуn ‘teуrica’ serнa obligar al vendedor de la call a que nos venda las acciones a 8 euros; como en realidad valen 12 euros, las venderй en el mercado y ganarй 4.000 euros.

En realidad, no es necesario hacer esa compra y venta de acciones en el mercado, sino que las operaciones se liquidan por diferencias (el vendedor me ingresa 4.000 euros, no tiene que darme las acciones para que yo luego las venda).

Sн, la ganancia es la misma en los dos casos, pero tengamos en cuenta lo siguiente:

  • En el caso de las acciones, tuve que desembolsar 8.000 euros y gano 4.000 euros.
  • En el caso de los warrants, he pagado 2.000 euros y gano 4.000 euros.

Gano lo mismo, pero con una inversiуn muy inferior. En este caso, me estoy apalancando 4 veces.

Pero en ningъn caso tenemos que obviar los inconvenientes y los riesgos de los warrants. Por el lado negativo, tenemos que saber que el apalancamiento es un arma de doble filo, nos permite ganar mucho en los casos de acierto, pero las pйrdidas pueden ser del 100% si no es asн.

Una desventaja de los warrants es que tienen vencimiento. Volviendo al ejemplo anterior, si me he equivocado en mis previsiones y la acciуn XYZ en vez de subir a 12 euros baja a 5 euros, lo perderй todo, el 100% de mi inversiуn. Como yo me he reservado el derecho a comprar a 8 euros, no tendrб sentido que lo ejercite si las acciones estбn a 5 euros en el mercado. Simplemente, desistirй de mi derecho y perderй la prima, 2 euros por warrant, el 100% de lo que invertн. En cambio, si tengo la titularidad de las acciones, no tengo plazo para venderlas; aunque coticen a 5 euros puedo mantenerlas y a lo mejor en un periodo de tiempo vuelven a subir y termino teniendo ganancias.

Los warrants son productos apalancados y con vencimiento, por lo que su riesgo es mucho mayor que si invirtiйramos directamente en las acciones ABC.

Warrant put: Cuando compramos un put, nos estamos reservando el derecho a vender acciones de XYZ a un precio establecido (strike o precio de ejercicio) y hasta una fecha determinada (vencimiento). Asн, compraremos un put cuando estemos convencidos de que XYZ va a bajar en el mercado.

Si hoy las acciones estбn a 8 euros y yo creo que en el futuro estarбn a 4 euros, puedo reservarme hoy a travйs del put el derecho a vender las acciones a 8 euros. Y el vendedor del put estarб obligado a comprбrmelos a ese precio, aunque en el mercado estйn cotizando en 4 euros.

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