Price Shading en el mercado Forex

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Price Shading en el mercado Forex

El price shading (se traduce literalmente como sombreado del precio) se define como la práctica empleada por los brokers de Forex cuando consideran que el precio de una divisa en particular está en una tendencia alcista. En este caso, el broker puede tomar la decisión de añadir un pip o dos a la cotización de la divisa. Esto le brinda al broker una ventaja sobre sus clientes. Afortunadamente esta práctica no tiene porque convertirse en un golpe contra los traders. En este artículo presentamos información acerca del price shading para que el trader pueda aprender a limitar sus efectos si opera con un broker que aplica esta práctica.

Antes de entrar en detalles acerca del price shading, es importante recordar cierta información relacionado con el mercado spot Forex. El mercado spot Forex es un mercado interbancario. Los bancos negocian con y en entre sí. Por lo tanto, los precios son creados de acuerdo a las órdenes de compra y venta de los bancos más grandes y de mayor liquidez en cualquier divisa en particular. Este tipo de negociación no está regulado ni disponible en ninguna bolsa o mercado formal y centralizado, como las bolsas de valores. Por lo tanto, al mercado spot Forex también se le conoce como un mercado Over The Counter.

Los precios interbancarios de las divisas son mostrados en tiempo real como cotizaciones en terminales tales como Reuters o Bloomberg. Todos los grandes bancos, fondos de inversión, traders individuales y multinacionales emplean estos precios para negociar entre sí.

Los brokers tienen cuenta con uno o más de estos bancos; de esta manera obtienen acceso a las ofertas de compra/venta y pueden negociar directamente con los bancos. Sin embargo, los brokers usualmente no ofrecen los mismos precios que reciben de los bancos a sus clientes. En su lugar, aumentan el precio recibido con el fin de incluir un beneficio para ellos.

Lógicamente los brokers también tienen que obtener ganancias para seguir operando, y algunos incluso llegan al punto de aplicar el price shading , que es la práctica de ajustar sus precios para obtener una ventaja sobre sus clientes.

¿Como aplican los brokers el price shading?

Primero, vamos a analizar que es lo hacen los brokers normalmente. En general, los brokers reciben una serie de cotizaciones de los bancos con los cuáles tienen cuentas, las cuáles utilizan para fijar sus propios precios con base en los precios agregados que obtienen. Este es el precio que ofrecen regularmente a sus clientes, después de haber añadido un margen para si mismos como beneficio (spread). Por lo tanto, si un broker recibe de un banco las siguientes cotizaciones de 1.3552-1.3553 cuando negocia con el EUR/USD, esto significa que el banco le está vendiendo el euro a $1.3553 y se lo está comprando a $1.3552. Si el broker tiene interés en ofrecer el EUR/USD a sus clientes para compra y venta, entonces añade un margen como ganancia que dependiendo de la compañía puede ser de 1-3 puntos o pips. Si el broker del ejemplo añade un spread de 3 pips, entonces el precio ofrecido al cliente es de $1.3554 para la venta y de 1.3551 para la compra. En la actualidad muchos brokers ofrecen spreads fijos de este tipo (market makers), aunque otros ofrecen spreads variables prácticamente iguales a los del mercado interbancario (brokers ECN/STP) y por lo tanto obtienen sus beneficios a través de comisiones directas por las transacciones y/o un spread adicional más reducido que cargan sobre el precio, lo cual los hace más competitivos.

El «sombreado» del precio

Algunos brokers evalúan el flujo de órdenes entrante y utilizan esta información para determinar la cantidad de clientes que están del lado comprador y los que están del lado vendedor. Debido a que este flujo de órdenes proviene de los traders individuales – y estos tienden a estar equivocados – el broker procede a ajustar su oferta en precios para cargar un poco más a los compradores o a los vendedores dependiendo de la cantidad que está comprando o vendiendo. Por ejemplo, si el broker detecta más traders interesados en comprar que en vender, entonces cargan un poco más el precio del lado de los compradores. De esta forma, en el ejemplo anterior, esto hubiera sesgado o «sombreado» el spread a 1.3555 en el offer (venta) y 1.3552 en el bid (compra). Debido a esto, los compradores pagan un poco más y el broker incrementa sus beneficios. Dado que el broker probablemente considere que el mercado va a tener un comportamiento vendedor en términos generales (por lo cual estima que el precio va a terminar bajando), acepta el riesgo del «sombreado» del spread.

¿Porqué funciona el price shading?

Si hay 100 compradores y 100 vendedores, el broker obtiene 1 pip en cada operación, lo que significa un total de 200 pips como ganancia. Pero si hay 150 ganadores y 50 vendedores en un momento dado, el broker puede decidir cargar 2 pips en el precio para los 150 compradores lo que significa que no obtiene ganancia por parte de los traders vendedores. Sin embargo, esto produce una ganancia total de 300 pips (150 compradores x 2 pips por comprador = 300 pips).

¿Como detectar el price shading?

La única forma para detectar si un broker está aplicando esta práctica es teniendo acceso a la terminal de Reuters o Bloomber o abriendo una cuenta con un broker que ofrezca ejecución STP (Straight Through Processing). Así mismo, el trader puede abrir una cuenta con dos brokers, uno con mesa de operaciones o dealing desk (broker market maker) y otra con ejecución straight-through processing. Usualmente, los brokers que ofrecen ejecución STP no cuentan con mesa de operaciones y en su lugar cobran una comisión, que puede ser de 50 centavos por $10000 negociados, en lugar de manipular el spread. Un ejemplo de broker STP es XM o FxPro.

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Esto permite que el trader pueda observar si el broker está constantemente por encima del lado de compra de los tipos de cambio interbancario o consistentemente por debajo del lado de venta de los precios interbancarios.

¿Cómo derrotar al broker en su propio juego?

El price shading no tiene que ser algo totalmente negativo para el trader. Puede parecer que el broker está siendo poco escrupuloso, pero es posible usar esta práctica a nuestro favor. Por ejemplo, si un trader detecta que los precios del broker están consistentemente sesgados a uno u otro lado, usualmente esto se debe a que la mayor parte de las órdenes que provienen de los traders individuales están sesgados a un lado u otro, lo que crea un desbalance del flujo de órdenes. Debido a que la mayoría de los traders individuales están equivocados, aquí se puede presentar la oportunidad de operar en contra de la tendencia de estos traders y el sesgo del broker mediante la apertura de posiciones de venta, si el sesgo está en el lado de compra, o mediante la apertura de posiciones de compra si el sesgo está en el lado de venta. Al ir en contra de este sesgo, el trader también estará operando en contra de la mayoría de los otros traders que operan con el broker. Si ellos están mal, entonces el trader estará bien.

Además, debido a que el broker ha movido el spread para colocar en desventaja a la mayoría de los traders, que en el ejemplo anterior eran compradores, entonces ese mismo broker habrá creado una ventaja para los vendedores, que serán capaces de abrir sus posiciones a un mejor precio del que habrían obtenido sin el price shading aplicado por la compañía.

El broker también puede llegar a perder si el mercado se mueve a favor de los compradores, pero generalmente los brokers saben lo que están haciendo y los traders no. Si un trader opera con un broker que tiene mesa de operaciones, y puede detectar un sesgo determinado en sus políticas de precios, puede tratar de determinar la dirección del sesgo y operar en la dirección opuesta. Con esto, si el trader juega bien sus cartas, puede llegar a derrotar al broker en su propio juego.

Price Shading vs deslizamiento del precio

Finalmente, no debemos confundir el price shading con el deslizamiento. El deslizamiento es un fenómeno que se produce en mercados de poca liquidez y que se mueven con mucha rapidez. Si un mercado se mueve realmente rápido, existe la posibilidad de que la orden de un trader no sea completada al precio que aparece cotizado en la plataforma de trading, debido a que para el momento en que la orden ha llegado al mercado, el precio se ha movido de donde el trader pensaba que su orden se iba a ejecutar.

Para superar el problema del deslizamiento, se recomienda el uso de limit orders o colocar la orden entre el spread. El problema es que de esta manera puede suceder que la orden no sea ejecutada si el mercado se mueve y se aleja de la orden. En ocasiones lo mejor es pagar el deslizamiento y abrir la posición, aunque esto depende de cada trader.

Investigar y seleccionar un buen broker

Con respecto al price shading, la mejor manera de evitar esta práctica es tomarse su tiempo e investigar cuidadosamente. Es importante que el trader analice múltiples brokers Forex de tal manera que entienda con claridad sus estructuras de comisiones y como obtienen sus ganancias. No existe almuerzo gratis. Un broker está en el negocio para obtener beneficios tal como cualquier otra compañía. El trader debe tratar de encontrar un broker que tenga practicas de negocios transparentes y justas, pero que al mismo tiempo no sea demasiado codicioso – el trader siempre tendrá que pagar comisiones en una forma u otra. Si un broker afirma que no cobra comisiones, hay que preguntarse como obtiene su dinero. Aún mejor, hay que preguntarle al broker y leer la documentación de la compañía al respecto. Otra manera es verificando en foros y reseñas sobre el broker.

Guía completa para operadores interesados en el mercado Forex

El mercado de divisas Forex es el mercado financiero más grande a nivel mundial. Supera por un margen elevado a los demás mercados, ya que tiene un alcance global y una cantidad enorme de participantes, que incluyen bancos financieros, inversores institucionales y especuladores grandes y pequeños de todas partes del mundo. El Forex ofrece múltiples oportunidades a los inversores y especuladores que buscan obtener beneficios con los movimientos de precios de las divisas. Sin embargo, operar en el mercado de divisas requiere conocimientos y preparación. A diferencia de otras formas de inversión, el operador puede perder todo su capital en poco tiempo sino tiene cuidado.

Por esta razón, antes de considerar la idea de operar en este mercado y arriesgar dinero real, es fundamental que el inversor se prepare y adquiera los conocimientos necesarios para que tenga las mayores posibilidades de éxito. Debido a esto, en Técnicas de Trading elaboramos un manual donde incluimos los temas más importantes que debe dominar o al menos conocer todo operador que tenga interés en iniciar su carrera invirtiendo en el mercado de divisas.

Temario del Tutorial del Mercado Forex

-Forex comparado con otros mercados financieros

-¿Que es el tipo de cambio?

¿Qué es el «Price Shading» de las plataformas de Trading?

Price Shading es la práctica mediante la cual algunos brokers añaden algunas décimas de pips a la cotización, o cambian la cotización, dependiendo de la tendencia actual.

Price Shading no es una práctica muy honesta. En efecto, esta práctica tiene por objeto mejorar los márgenes recibidos por los brokers, en detrimento de los clientes que a menudo no se dan cuenta de ello.

Si el broker que practica el sombreado de precios está convencido de que la mayoría de sus clientes comprarán porque la tendencia es alcista, entonces aumentará el lado «ASK» de su cotización.

Por otro lado, si el broker que practica el sombreado de precios está convencido de que la mayoría de sus clientes venderán porque la tendencia es a la baja, entonces bajará el lado «BID» de su cotización.

Un ejemplo para comprender mejor el «Price Shading»:

Un broker que no practica Price Shading cotiza el EUR/USD a sus clientes a 1,40500/1,40520 (es decir, con 2 pips de spreads).

Al mismo tiempo, y con un diferencial idéntico fijado en 2 pips, otro broker que practique Price Shading esta vez puede cotizar el EUR/USD en 1,40505/1,40525.
La mayoría de sus clientes comprarán el par EUR/USD en la tendencia alcista actual, por lo que el broker se limitó a desplazar el precio 0,5 pips a la derecha.

En este caso, el broker simplemente cambió la cotización a la derecha, pero si hubiera tenido spreads variables y no fijos, también podría haber añadido simplemente unas décimas de pips a la derecha, y cotizar el EUR/USD a 1,40500/1,40525 (El spread entonces sube a 2,5 pips).

Si el broker cambia la cotización:

– en el caso de un cambio de precio en una tendencia al alza, el broker desplaza su cotización a la derecha, y por lo tanto a la desventaja del cliente comprador, pero en beneficio del cliente vendedor.
– en el caso de que el precio varíe a la baja, el broker desplaza su cotización hacia la izquierda, lo que supone una desventaja para el cliente vendedor, pero también una ventaja para el cliente comprador.

Si el broker amplía su margen:

– en el caso de un cambio de precio en una tendencia al alza, el broker desplaza su cotización a la derecha, y por lo tanto a la desventaja del cliente comprador, pero sin ningún impacto en el cliente vendedor.
– en caso de que el precio se desvíe a la baja, el broker desplaza su cotización hacia la izquierda y, por lo tanto, en desventaja del cliente vendedor, pero sin ningún impacto en el cliente comprador.

¿Cómo es posible?

Forex es un mercado interbancario en el que los spreads (diferencias entre el precio de compra y venta de cada cotización) están en función de la oferta y la demanda. Para los clientes (operadores privados), el spread interbancario es generalmente ampliado (en sólo unas décimas de pips) por el broker / broker para ser remunerado. Los altos volúmenes de transacciones y la feroz competencia entre brokers han llevado a una disminución general de los diferenciales ofrecidos a los clientes. Para compensar esta disminución de sus márgenes, sin mostrar márgenes que asusten al cliente y lo alejen de la competencia, los brokers han adoptado Price Shading; y ninguna organización impide que los brokers utilicen esta práctica.

Price Shading para un broker creador de mercado

Es muy fácil para un Creador de Mercado practicar Price Shading! ¿Por qué? ¿Por qué? Porque un Market Maker crea la cotización para sus clientes basándose en los precios que obtiene en el banco.
Si el creador de mercado ofrece spreads variables, entonces no tendrá ningún problema en practicar ambas formas de sombreado de precios (cambiando el precio o ampliando el spread). Por otra parte, si el creador de mercado ofrece spreads fijos, entonces se limitará a la práctica del sombreado de precios cambiando la cotización.

El precio de un broker «No Dealing Desk»

No todos los «No Dealing Desk» Brokers ofrecen (como se podría pensar) la posibilidad de acceso directo a las tasas interbancarias. En realidad, el «no dealing desk» es un nombre confuso. De hecho, en la mayoría de los casos, el acceso a las cotizaciones de los mercados interbancarios sólo afecta a las órdenes de tamaño «interbancario» (de decenas a cientos de millones de dólares) y en ningún caso a las microoperaciones de los operadores individuales. Estos brokers «No Dealing Desk» son en realidad creadores de mercado disfrazados de ECN y Broker «No Dealing Desk». La mención «No dealing Desk» es sólo un argumento de marketing para atraer más clientes. NB: no piense que todos los brokers «Sin mesa de operaciones» son ladrones que esconden cosas de sus clientes.

¿Cómo detectar Price Shading?

Para detectar Price Shading, es necesario comparar la cotización de los diferentes corredores. Si nota que el rango no es el mismo, mientras que los brokers tienen los mismos spreads, es porque uno de ellos está haciendo el sombreado de precios. El rango generalmente se basa en el BID o ASK. Esto se puede notar muy fácilmente.

Por otra parte, puede observarse que los corredores no siempre aplican el sombreado de precios. El cambio en el rango de cotización sólo se puede aplicar en unos pocos minutos o incluso unas pocas horas; por lo tanto, es muy probable que se pierda un corredor que esté haciendo el sombreado de precios si no se controla la cotización de forma continua.

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