Otros aspectos importantes relacionados con el análisis fundamental

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Otros aspectos importantes relacionados con el análisis fundamental

Hay dos maneras básicas de analizar cualquier clase de inversión, el análisis fundamental y el análisis técnico. El análisis fundamental del mercado de divisas realmente no es diferente, ya que estudia las fuerzas detrás de los distintos movimientos en los mercados, es decir las causas. Ya hemos hablado en otros artículos acerca de los aspectos básicos de este enfoque, por lo que ahora nos vamos a enfocar en otros aspectos relacionados que son de igual importancia.

Fundamentos de las divisas basadas en commodities

El análisis fundamental de divisas como el dólar neozelandés, el dólar australiano y el dólar canadiense, o divisas basadas en commodities, es ligeramente diferente al de otras monedas. Estos países son exportadores netos de oro y petróleo. Por lo tanto, la fortaleza o debilidad de estas monedas reflejan los precios de las materias primas y las tasas de interés. Históricamente, el oro es una alternativa neutral al dólar estadounidense. Así que, dada la relación inversa entre el oro y el dólar, los operadores de divisas pueden aprovechar la volatilidad de los precios del oro de maneras innovadoras. Australia es el mayor exportador mundial de oro, y Canadá es el tercer mayor productor mundial de oro. Por lo tanto, si un operador cree que el precio del oro seguirá subiendo, podría buscar establecer posiciones de compra en el Dólar Australiano o el Dólar Canadiense – o incluso posicionarse con posiciones de compra en esas divisas contra otras divisas importantes como la libra esterlina o el yen japonés.

Fundamentalmente hablando, los inversores del mercado de valores de Estados Unidos ya saben que los precios más altos del petróleo afectan negativamente los precios de las acciones de las compañías estadounidenses que dependen mucho del petróleo, como las aerolíneas, ya que el petróleo más caro significa mayores gastos y menores beneficios para esas empresas. De la misma manera, la dependencia del petróleo de un país determina cómo su moneda se verá afectada por un cambio en los precios del petróleo. La enorme dependencia del petróleo extranjero de Estados Unidos (sobre todo antes de que empezara a producir petróleo de esquisto en grandes cantidades) hace que el dólar estadounidense sea más sensible a los precios del petróleo que otros países. Por lo tanto, cualquier fuerte aumento en los precios del petróleo es típicamente negativo para el dólar.

Por eso, si un operador cree que el precio del petróleo seguirá aumentando en el corto plazo, puede expresar ese punto de vista en los mercados de divisas, volviendo a favorecer las economías basadas en las materias primas como Australia y Canadá o vendiendo las divisas de los países dependientes de las importaciones de energía como Japón. En un sentido general cuando el precio del petróleo sube, el Dólar Canadiense se fortalece para reflejar esto ya que es un exportador importante de petróleo.

Pero una vez más, un factor primordial son las tendencias de largo plazo de estas monedas basadas en commodities. Si cualquiera de las divisas basadas en commodities está subiendo o bajando en los marcos de tiempo más grandes, podemos tener una buena idea sobre lo que está pasando con la economía de ese país y la dirección de los precios de los commodities casi sin mirar ninguna otra información. Por ejemplo, si el Dólar Canadiense se muestra fuerte frente a muchas otras monedas y hay tendencias a largo plazo establecidas, el precio del petróleo probablemente también tenga una tendencia alcista, algo que podemos saber fácilmente sin ninguna otra información.

Fundamentos y correlaciones del yen japonés

El análisis fundamental para el yen japonés es el mismo que el aplicado para la mayoría de las monedas de reserva, pero aquí hay otra correlación que debería ser útil. En general, cuando el índice S&P 500 está subiendo, el yen japonés (JPY) se muestra débil. Por lo tanto, si pares como el USD/JPY y el EUR/JPY están en tendencia alcista a largo plazo, esto significa que el S&P 500 también suele estar en una tendencia alcista a largo plazo. En un marco de tiempo diario, en muchas ocasiones se puede notar que si el índice S&P 500 está aumentando y las acciones también están subiendo, por lo general el JPY está débil y por lo tanto es un buen día para operar en los pares antes mencionados en contra del yen. La economía japonesa también está sujeta a todos los demás criterios básicos del análisis fundamental. Por ejemplo, si Japón está subiendo las tasas de interés, entonces el JPY será fuerte, sobre todo en contra de las divisas que mantienen tasas de interés bajas.

Parálisis debido al análisis fundamental

No es conveniente llevar el análisis fundamental al extremo. El mercado de divisas es el mercado más eficiente del mundo. El mercado es inteligente y la mayoría de los operadoes sólo tiene que seguir las principales tendencias y utilizar las eficiencias construidas en este entorno de negociación de alta liquidez para su ventaja. Si usted sigue regularmente las tendencias más grandes del Forex entonces usted es, por defecto, un operador fundamental.

Si todo lo que hace es seguir las noticias económicas y dedica demasiado tiempo a estudiar los detalles de estas noticias, entonces corre el riesgo de verse atrapado en lo que se conoce como «parálisis por análisis«, en donde termina atascado por los detalles de los fundamentos y los diversos anuncios de noticias. No haga esto, compruebe siempre las tendencias a largo plazo en todas las divisas que sigue, y a partir de ahí las noticias y el sentimiento del mercado tendrán mucho más sentido. La liquidez y los fundamentos es lo que produce tendencias en los pares de divisas, haciendo que una moneda sea fuerte u otra débil.

¿Cómo deben usar los fundamentos los operadores de divisas? Lo más importante es mantener las cosas simples y recordar que la dirección de las tasas de interés y la política a futuro para un país o región representa probablemente 80-90% de lo que necesita saber desde un punto de vista fundamental. Todos los anuncios económicos se absorben en la política de tasas de interés y las tendencias del mercado de cualquier moneda. Las grandes tendencias de divisas existen por una razón. Pero si usted no ve grandes tendencias en un periodo determinado, el mercado puede estar moviéndose en un rango de precios estrecho o estar oscilando por largos períodos de tiempo. Podemos detectar mercados en rangos usando el análisis de múltiples marcos de tiempo y abrir posiciones de menor duración para obtener beneficios con las oscilaciones de poca extensión del precio.

Análisis fundamental de una divisa vs análisis fundamental de un par de divisas

Analizar los fundamentos de un par de divisas es imposible. No hay fundamentos en el EUR/USD, sólo los fundamentales en el EUR y USD, por separado. Analizar los fundamentos de una moneda individual es posible, pero muchos operadores de divisas cometen el error de enfocarse únicamente en el análisis técnico de un par y por eso se ven sorprendidos por «movimientos inesperados» del mercado que contradicen sus propias predicciones. Es obvio que un par de divisas se compone de dos monedas distintas y que realizar cualquier tipo de análisis fundamental o análisis de tendencias debe incluir un análisis de cada moneda individual antes de realizar cualquier operación. Esto también es cierto para los puntos de entrada de las posiciones, que deben basarse en el análisis de divisas individuales., ya que son sus fundamentos en conjunto con el sentimiento del mecado lo que mueve el par al alza o a la baja.

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Ejemplo de una tendencia a largo plazo causada por lo fundamentos

Aquí hay un ejemplo de algunos de los puntos discutidos en este artículo. Este es un ejemplo de la tendencia alcista del par USD/CAD a largo plazo durante el periodo 2020, en donde se producjo un aumento más de 3000 pips. Durante este tiempo la economía del USD se estaba fortaleciendo y hacia el final la mayor parte de la discusión se centró en el aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos. También durante este tiempo el precio del petróleo fue débil, haciendo que el dólar canadiense basado en commodities cayera. El resultado fue una tendencia alcista a largo plazo en el marco de tiempo mensual durante 3 años. Los fundamentos fuertes en una moneda y fundamentos débiles de la otra moneda crearon la tendencia.

Tendencia alcista a largo plazo del par de USD/CAD

Conclusiones

El análisis fundamental es en realidad de limitada importancia para muchos operadores aunque debería ser lo contrario. Esto se debe a que lo consideran muy complejo. Sin embargo esto no es del todo cierto. En muchos casos basta con revisar las tendencias más grandes en el mercado de los pares de divisas que seguimos y analizar las monedas individuales, y los fundamentos serán incorporados automáticamente al sistema de trading que estemos utilizando.

Si usted es estrictamente un operador y sabe muy poco acerca de los fundamentos que mueven el mercado, aún asi puede operar en los pares de divisas en la dirección de las grandes tendencias. Conocer algunos fundamentos básicos como la dirección de las tasas de interés para cualquier divisa individual también puede resultar beneficioso, y en cierta medida el precio y las tendencias de los commodities para ciertas monedas basadas en materias primas como el CAD y el AUD.

Para los operadores, conocer todos los fundamentos de una moneda está bien y puede ser necesario, pero todavía se requiere tener un punto de entrada para sus operaciones, y es aquí donde tienen que desarrollar un sistema de trading que tome en cuenta y opere a favor de los fundamentos con el fin de sacarles el mayor provecho.

Análisis Fundamental

¿Qué es el análisis fundamental?

Junto con el análisis técnico, el análisis fundamental es uno de los enfoques más utilizados por analistas e inversores para estudiar los mercados financieros y tratar de predecir los movimientos del precio de los diversos instrumentos financieros que se comercian en estos. Cada uno de estos enfoques tiene sus seguidores y detractores, sin embargo muchos traders combinan ambos tipos de análisis para tomar sus decisiones con respecto a la gestión de sus operaciones en el mercado, de tal modo que tratan de aprovechar las diversas ventajas que ofrece cada uno de ellos.

El análisis técnico se basa primordialmente en el estudio del precio y los patrones con que este se comporta para tratar de predecir su comportamiento futuro. Para un analista técnico, todo lo que puede influir en el precio, ya está descontado en este, o dicho de otra forma ya sido tomado en cuenta por el mismo precio. Por el contrario, el análisis fundamental se centra en las causas de los movimientos del precio, como por ejemplo noticias y sucesos relacionados con la economía y la política, principalmente de las principales economías a nivel mundial. Por tal motivo, el analista fundamental puro no se preocupa en estudiar gráficos ni indicadores basados en el precio, ya que para este, lo importante son las causas subyacentes detrás de estas alzas y bajadas del precio.

Por más que los analistas técnicos lo nieguen, muchas caídas y subidas importantes del mercado se producen cuando se dan a conocer noticias importantes relacionadas con economía o política o los datos de indicadores macroeconómicos de países como Estados Unidos, Alemania o Japón por citar tres ejemplos clásicos. Cada vez que se anuncian datos sobre indicadores económicos de Estados Unidos, es casi seguro que los mercados van a registrar una alta volatilidad.

Al hablar de análisis fundamental, también debemos especificar el mercado y el tipo de instrumento financiero que se va a analizar. Por ejemplo, en el caso de las acciones (mercado de valores), el análisis fundamental no solo se refiere a factores macroeconómicos, políticos y otros similares, sino también al estudio de las empresas cuyas acciones son del interés del inversionista. En este caso el analista estudia factores como la gerencia, utilidades de la empresa, ingresos, etc. El precursor del análisis fundamental aplicado a las acciones fue Benjamin Graham, cuya escuela de pensamiento se impuso entre todos los gestores de inversión de los años cincuenta y sesenta. El pensamiento de la escuela de Grahan consistía en el llamado «Security Analysis» el cual era un análisis de valores que buscaba entender y valorar las empresas a partir de sus datos contable y de carácter financiero. Basicamente Grahan trabajaba con una serie de relaciones típicas que facilitaban la valoración de las empresas para el inversor. Eran comunes argumentos en aquella época tales como «Comprar un valor cuando cotice por debajo del 50% de su fondo de maniobra y venderlo cuando supere el 100%».

En la actualidad, debido a que existen diversos sectores económicos, no se puede hablar de reglas generales ya que los criterios generales de valoración y análisis no pueden aplicarse de forma global a todas las empresas. Por ejemplo, no es posible aplicar los mismos criterios de evaluación que se usan para empresas de servicios públicos que a las empresas de generación eléctrica o a los bancos, compañias inmobiliarias o empresas industriales. Por esta razón no se hablade un análisis fundamental general, sino mas bien de una serie de metodologías en función del sector que se pretenda analizar.

En el mercado de las divisas Forex, el análisis fundamental se concentra sobre todo en las teorías financieras y económicas, así como también en los desarrollos y eventos de caracter político con el fin determinar las fuerzas de la oferta y la demanda de las diversas divisas. Abarca la revisión de los indicadores macroeconómicos, los mercados de valores y los acontecimientos políticos ya que estos últimos influyen en la confianza en los gobiernos y el clima de estabilidad de los países. Entre los indicadores macroeconómicos más empleados por los análistas de mercado destacan las tasas de crecimiento, las mediciones del Producto Interior Bruto, los tipos de interés, la inflación, la tasa de desempleo, la masa monetaria, las reservas de divisas extranjeras y la productividad.

Algunas veces, los gobiernos tratan de influir en las fuerzas del Mercado interviniendo con el fin que sus divisas se mantenga en un nivel deseado. Estas intervenciones en el Mercado de Divisas son efectuadas por los bancos centrales y pueden tener un impacto notable en el movimiento del precio, si bien hay que mencionar que es temporal. Un banco central puede entrar en el de Divisas como otro inversor, comprando o vendiendo su divisa frente a otra o coordinandose con otros bancos centrales para producir un efecto mucho más profundo. En ocasiones un pais puede influir en las cotizaciones simplemente dejando entrever que existe posibilidad de intervencion en el mercado.

Los factores macroeconómicos, las noticias respecto a una divisa, o los sucesos que ocurren en el país de dicha divisa son determinantes en la evolución de su cotización. Por este motivo los inversores buscan constantemente pistas en los datos macroeconómicos para predecir el comportamiento de las divisas y asi lograr adelantarse al Mercado. Sin embargo, en muchas ocasiones, cuando salen las noticias, ya están «descontadas» como dicen los analistas técnicos por el Mercado y no producen el efecto esperado. Por ese motivo hay que tener cuidado a la hora de tradear empleando una noticia.

Otro factor a tomar en cuenta es que los Gobiernos publican con una periodicidad establecida la evolución de sus principales variables macroeconómicas. Por eso os inversores en el Mercado Forex se anticipan a éstas con sus propias estimaciones basadas en sus analisis y los precios de las divisas incorporan estas expectativas. En las ocaciones en que se anuncia un dato que no coincide con el consenso del Mercado, se producen movimientos bruscos que pueden originar fuertes ganancias o perdidas.

En general, cada mercado y cada instrumento financiero (divisas, acciones, materias primas, bonos, etc) puede verse afectado de forma distinta por diversos factores fundamentales como indicadores y acontecimientos políticos y económicos relevantes. Por ejemplo, un factor que puede causar la caída del petróleo al mismo tiempo puede subir el precio del EUR/USD. A pesar de esto, podemos decir que los siguientes factores suelen tener un efecto marcado y general en todos los mercados financieros por lo cual debemos prestarles atención:

1. Crecimiento de la economía

2. Evolución de los precios: Inflación

3. Paro

4. Balanza de Pagos

5. Flujo de capital

El flujo de capital mide el importe neto de una moneda que está siendo comprada y vendida debido a inversión de capital. Un balance positivo del flujo de capital implica que la entrada de capital del extranjero de inversiones físicas o de cartera exceda la salida de capital. Un balance negativo de flujo de capital indica que hay más inversiones físicas o de cartera realizadas por inversionistas locales que por inversionistas extranjeros.El flujo de capital puede ser clasificado en tres categorías:

Flujo Físico:

El flujo físico de capital se divide típicamente en tres categorías:

  • Inversión extranjera directa – constituye una inversión extranjera completamente nueva.
  • Sociedad Conjunta – una sociedad entre una entidad extranjera y una local.
  • Acuerdos de licencias con terceros – La compra de aplicaciones patentadas de software, procesos comerciales y marcas.

Es importante observar el flujo físico, ya que representa los cambios subyacentes en la presente actividad de inversión física. Este flujo varía en respuesta a los cambios de la salud financiera y oportunidades de crecimiento de cada país. Los cambios en las leyes locales que estimulan la inversión extranjera, también ayudan a promover el flujo físico.

Flujo de cartera:

  • Mercados de valores: Las evolución de las monedas está demostrando cada vez en mayor medida una fuerte correlación con los mercados de activos, en particular con las acciones. A medida que la tecnología facilita la transferencia de capital, invertir en los mercados globales de acciones se ha hecho más factible. Por consiguiente, un mercado accionario en alza en cualquier parte del mundo sirve como una oportunidad ideal para todos los inversionistas, sin importar la ubicación geográfica. Como resultado, se ha desarrollado una fuerte correlación entre el mercado de acciones de un país y su moneda. Si el mercado de acciones está subiendo, las inversiones de dólares llegan para aprovechar la oportunidad. Alternativamente, los mercados de acciones bajistas tendrán inversionistas locales vendiendo sus acciones de compañías que cotizan en bolsa, sólo para aprovechar las oportunidades de inversión en el extranjero.En términos de fuerza relativa, la evidencia histórica muestra que cuanto más fuerte sea el desempeño del mercado de acciones de un país, más fuerte será la valorización de su moneda. La atracción de los mercados de capital sobre los mercados de renta fija ha incrementado a través de los años. Desde el principio de la década de los 90, la proporción de las transacciones extranjeras de los bonos del gobierno de los Estados Unidos relacionada con las acciones de EE.UU. ha descendido de 10:1 a 2:1. Como resultado, los operadores de divisas siguen de cerca el mercado global de acciones para predecir a corto y mediano plazo el flujo de capital basado en acciones. Los índices de acciones observados más comúnmente son: el Índice Industrial Dow Jones (Dow), S&P 500, NASDAQ, NIKKEI, DAX y FTSE.
  • Mercados de Renta Fija: Así como el mercado de valores está correlacionado con el movimiento de la tasa de cambio, lo mismo ocurre con los Mercados de Renta Fija. En tiempo de incertidumbre mundial, las inversiones de renta fija pueden convertirse particularmente atractivas, debido a las seguridad inherente que proporcionan. Como resultado, las economías que se jacten de tener las oportunidades más valiosas de renta fija atraerán mayores acciones provenientes de inversiones extranjeras; y naturalmente esto requerirá primero comprar la moneda respectiva del país.El rendimiento a corto y largo plazo de los bonos de gobiernos internacionales es un buen indicador del flujo de capital de rentas fijas. Es importante monitorear el spread diferencial entre los Pagarés del Tesoro de EE.UU. a 10 años y los bonos extranjeros. La lógica atrás de esto es que los inversionistas extranjeros tienden a colocar sus fondos en los países con los activos de más alto rendimiento. Por lo tanto, si lo activos de EE.UU. tiene uno de los rendimientos más altos, esto alentará más inversiones en los instrumentos financieros de EE.UU., beneficiando por lo tanto al dólar estadounidense. Los inversionistas también pueden utilizar los rendimientos a corto plazo como ser los spreads en pagarés del gobierno a 2 años para estimar el flujo a corto plazo de los fondos internacionales. El rendimiento de los spreads actuales es aproximado.

Flujo de Comercio: Medición de Exportaciones vs. Importaciones

El flujo del comercio es la base de todas las transacciones internacionales. Así como el ambiente de inversión de cualquier economía determinada establece la valorización de su moneda, el flujo del comercio representa el balance comercial neto de un país. Los países que son exportadores netos, lo cual quiere decir que exportan más a los clientes internacionales de lo que importan de productores internacionales, experimentarán un superávit comercial neto.

Aquellos países con un superávit comercial neto están más propensos al aumento de la valorización de su moneda ya que su moneda se compra más de lo que se vende debido a la fuerte demanda inherente de la moneda para propósitos comerciales.Los países que son importadores netos – que quiere decir que hacen más compras internacionales que ventas internacionales – experimentan lo que se llama un déficit comercial lo cual tiene el potencial para producir un declive en el valor de la moneda. Para formar parte del comercio internacional, los importadores deben vender su moneda para comprar mercancía o servicios. Claramente, un cambio en el balance de pago tiene un efecto directo en los niveles de la moneda. Por lo tanto, es importante para los operadores mantenerse al tanto de los datos económicos relacionados con este balance y comprender las consecuencias de los cambios en el balance de pago.

Ahora que hemos definido de forma general el análisis fundamental, vamos a explicar de forma detallada como se aplica este enfoque de análisis específicamente para estudiar y operar con los instrumentos que se comercian en los principales mercados financieros como el Forex y el mercado de valores.

Análisis Fundamental aplicado al mercado Forex

Lista con los principales indicadores macroeconómicos empleados en análisis fundamental para el mercado Forex

La siguiente es una lista de los principales indicadores macroeconómicos que se emplean en el análisis fundamental y que suelen tener un impacto directo en el mercado de divisas:

Análisis Fundamental aplicado al mercado de valores

En esta sección vamos a explicar las bases del análisis fundamental aplicado a las inversiones en acciones. Entre los aspectos que vamos a analizar están sus ventajas y desventajas y los aspectos que todo inversor estudia antes de invertir en las acciones de una compañía.

Antes que nada, podemos decir que para muchos inversores el análisis fundamental es la piedra angular de la inversión. De hecho, algunos pueden argumentar que si no se aplica este enfoque nuestro análisis para la toma de decisiones en realidad no estamos invirtiendo de manera apropiada. Debido a que el tema es sumamente amplio, para el principiante puede resultar complicado saber donde empezar. Existe una cantidad enorme de estrategias de inversión las cuáles son muy distintas entre sí bien la mayoría emplea los fundamentos.

El objetivo de este tutorial es brindar las bases para el entendimiento del análisis fundamental aplicado al mercado de valores. Está dirigido primordialmente a nuevos inversores que no tienen una idea clara de conceptos como el balance de un estado de resultados por ejemplo. Si bien al final de este tutorial el lector no será un inversor experto en acciones, si tendrá un mayor dominio del lenguaje y los conceptos detrás del análisis de acciones y será capaz de aumentar su conocimiento en otras áreas relacionadas.

En este caso, la parte más importante del análisis fundamental se relaciona con la capacidad de profundizar en el estudio de los estados financieros de una empresa. También conocido como análisis cuantitativo, involucra el estudio de los ingresos, gastos, activos, pasivos y todos los demás aspectos financieros de una compañía. Los analistas fundamentales estudian esta información para obtener una perspectiva sobre el desempeño futuro de una empresa. Por esta razón, una buena parte de este tutorial tratará sobre estos conceptos.

Por supuesto que el estudio de una empresa es más que solo el mirar unos cuantos números. Es aquí donde el análisis cuantitativo viene en nuestra ayuda para tratar de determinar todos los aspectos difíciles de medir e intangibles con respecto a una compañía. Por último, vamos a terminar el tutorial con una introducción a la valoración de una compañía de tal modo que el lector sepa en que aspectos de su aprendizaje debe concentrarse posteriormente.

El análisis fundamental: aspectos cualitativos y cuantitativos

Muchos profesionales de las finanzas consideran que el análisis fundamental es la base de toda inversión. Sin embargo, se trata de una disciplina tan amplia que a veces los inversores noveles tienen complicado saber por dónde empezar. A continuación intentaremos establecer algunos de los conceptos importantes para empezar a pensar como un buen inversor.

La parte principal del análisis fundamental consiste en estudiar y comprender los estados financieros de las empresas. Este análisis, también llamado análisis cuantitativo, consiste en analizar cosas como las ventas, los gastos, la deuda, y otros aspectos financieros de la empresa. El análisis fundamental pretende entender la realidad económica de la empresa para poder hacer proyecciones y estimaciones razonables sobre su futuro.

Pero el análisis fundamental va mucho más allá de aspectos meramente cuantitativos. Hay muchos aspectos intangibles, de carácter cualitativo, que influyen sobre el futuro de una empresa. El buen analista e inversor debe tener en cuenta todos los aspectos para realizar un buen análisis.

Análisis fundamental: lo más básico

Al hablar sobre empresas cotizadas, el análisis fundamental es una técnica que pretende estimar el valor de una empresa basándose en su realidad económica actual y las previsiones futuras de su negocio. También podemos hablar de análisis fundamental en un sentido más amplio cuando analizamos industrias enteras o la macroeconomía en general.

La expresión análisis fundamental se refiere al análisis de la realidad económica de una entidad, en contraposición al análisis exclusivamente del movimiento de su cotización en los mercados (que se suele denominar análisis técnico).

El análisis fundamental intenta contestar preguntas del estilo:

  • ¿La empresa vende cada vez más mercancía?
  • ¿Realmente está ganando dinero y generando beneficios su negocio?
  • ¿Está la empresa en una situación lo suficientemente solvente como para poder sobrevivir a sus competidores en el futuro?
  • ¿Es capaz de devolver la empresa sus deudas?

Hay miles de preguntas posibles. Todas tienen como finalidad comprender mejor la realidad económica de la empresa para estimar si puede constituir una buena inversión o no.

Fundamentos Económicos: Aspectos cuantitativos y cualitativos.

A la hora de analizar los fundamentales de una empresa, no es tan fácil determinar qué aspectos son los relevantes. Como hemos comentado el problema a la hora de definir qué son aspectos fundamentales cuando analizamos un negocio, es que cualquier cosa que tenga impacto sobre la evolución económica de la empresa puede ser relevante . Algunos aspectos son obvios, como la cifra de negocios o la cantidad de beneficios generados, pero otros son más subjetivos, como la cuota de mercado o la calidad de su directiva.

Una clasificación posible para estructurar nuestro análisis es separar entre aspectos cuantitativos y cualitativos . En este contexto nos referimos a aspectos cuantitativos a aquellos que son de naturaleza numérica, y pueden ser contabilizados fácilmente. La mayor cantidad de información cuantitativa la solemos encontrar en los estados financieros de la empresa, que precisamente son un intento de plasmar mediante el lenguaje de la contabilidad la realidad de la empresa en números.

Los aspectos cualitativos son mucho más complejos de definir, pero no por ello menos importantes. Éstos pueden ser cosas como la calidad y honestidad del equipo directivo, el reconocimiento de marca de los productos, etc. El análisis cuantitativo y cualitativo son complementarios y ambos de gran importancia para el inversor.

El concepto de valor intrínseco

Cuando un inversor realiza un análisis fundamental de una empresa para ver si es una posible buena inversión, subyace una premisa muy importante: que el precio de mercado de la acción no refleja plenamente el valor “real” de la empresa. Si el inversor creyera completamente que los precios de mercado reflejan con exactitud la realidad, no habría posibilidad de ganar dinero. El inversor fundamental siempre busca cierta discrepancia entre el precio de mercado y su estimación de valor . Esta estimación de valor que realiza el inversor se llama valor intrínseco, un concepto que fue introducido por Benjamin Graham, el padre del value investing y uno de los inversores más influyentes del S.XX.

La otra premisa que subyace al análisis fundamental es la idea de que a largo plazo el mercado reflejará la realidad económica de las empresas. No tendría sentido comprar una empresa basándose en su valor intrínseco, si el mercado nunca reconociera ese valor. Este aspecto es uno de los que más incertidumbre crea en el análisis fundamental, ya que nadie sabe realmente “a largo plazo” cuánto tiempo es.

Estos aspectos constituyen la esencia del análisis fundamental. Centrándose en una empresa y su negocio, el inversor puede estimar su valor intrínseco y por tanto encontrar ocasiones en las que se puede comprar acciones con descuento . Si todo va bien y el análisis realizado resulta correcto, el inversor se verá recompensado con el paso del tiempo cuando el mercado reconozca el valor real de la empresa y sus fundamentales.

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Opciones binarias: aprendizaje básico
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