La gestión monetaria en el trading I

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Gestión monetaria en el trading

La gestión monetaria en el trading es la rama de la inversión en bolsa que estudia la maximización de la rentabilidad y el control de riesgos.

La gestión monetaria se conoce también como gestión del riesgo. Junto con el análisis bursátil y la psicología del trading, la gestión monetaria, es uno de los tres pilares fundamentales de la inversión en bolsa. Para que un trader sea consistente a largo plazo debe dominar esta disciplina. Dominar esta disciplina no implica tener conocimientos profundos y amplios en la materia. Sino, más bien, conocimientos elementales sobre la misma. El principio fundamental en ámbitos de trading fue dictado por George Soros y dicta que:

Se podría decir que este principio, es el principio de los principios. Lo que viene a decir, es que más importante que el porcentaje de acierto es la rentabilidad que se genera cuando se acierta. Y, al revés, más importante que el porcentaje de fallos es la cuantía de cada una de las pérdidas. Las finanzas conductuales estudian entre otras cosas por qué es tan difícil psicológicamente ganar más cuando se gana que lo que se pierde cuando se pierde.

Porcentaje de acierto vs ratio riesgo/beneficio

Para ilustrar la importancia del principio de los principios de la gestión monetaria, vamos a mostrar un ejemplo. Para ello pondremos tres casos. En el primer caso (trader A) el porcentaje de aciertos es muy alto. El segundo caso (trader B) es el de un trader cuyo porcentaje de aciertos es del 50%. En el tercer caso (trader C) el trader falla la mayoría de las veces. Supondremos que los tres traders realizan 100 operaciones cada uno.

Trader A

Si realiza 100 operaciones, como el porcentaje de acierto es de 80%, acertará 80 operaciones. De la misma forma 20 de las 100 operaciones obtendrán pérdidas. Así, como cada vez que acierta gana 10 dólares y cada vez que falla pierde 40 dólares, pasaremos a calcular su ganancia en términos monetarios.

Beneficio = (Número de operaciones que gana x ganancia) – (Número de operaciones que falla x pérdida)

Beneficio = (80 x 10 dólares) – (20 x 40 dólares) = 800 – 800 = 0 $ de beneficio.

El trader A acierta muchas veces, pero todo lo que gana lo pierde las pocas veces que falla. El resultado final es de 0 dólares. A pesar de acertar mucho, no consigue generar una rentabilidad positiva.

Trader B

Si realiza 100 operaciones, como el porcentaje de acierto es de 50%, acertará 50 operaciones. De la misma forma 50 de las 100 operaciones obtendrán pérdidas. Así, como cada vez que acierta gana 20 dólares y cada vez que falla pierde 10 dólares, pasaremos a calcular su ganancia en términos monetarios.

Beneficio = (Número de operaciones que gana x ganancia) – (Número de operaciones que falla x pérdida)

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Beneficio = (50 x 20 dólares) – (50 x 10 dólares) = 1000 – 500 = 500 $ de beneficio.

El trader B acierta la mitad de las veces. El resultado final es de 500 dólares. A pesar de acertar menos que que el trader A consigue obtener una rentabilidad más que positiva.

Trader C

Si realiza 100 operaciones, como el porcentaje de acierto es de 30%, acertará 30 operaciones. De la misma forma 70 de las 100 operaciones obtendrán pérdidas. Así, como cada vez que acierta gana 40 dólares y cada vez que falla pierde 5 dólares, pasaremos a calcular su ganancia en términos monetarios.

Beneficio = (Número de operaciones que gana x ganancia) – (Número de operaciones que falla x pérdida)

Beneficio = (30 x 40 dólares) – (70 x 5 dólares) = 1200 – 350 = 850 $ de beneficio.

El trader C es, sin duda, el que menos veces acierta. Aciertan tan solo un 30% de las veces. Sin embargo, es el que más beneficio obtiene.

El ratio riesgo/beneficio

Siguiendo con lo anterior, llegamos a la conclusión de que el aspecto fundamental es el ratio riesgo/beneficio. El ratio riesgo/beneficio establece cuantos dólares ganamos por cada dólar que perdemos. Es decir, un ratio riesgo/beneficio de 1:2, implica que cuando acertamos ganamos dos y cuando fallamos perdemos uno. Es decir, ganamos el doble de lo que perdemos. Por el contrario, un ratio riesgo/beneficio de 3:1, quiere decir que cuando acertamos ganamos uno y cuando fallamos perdemos 3. Dicho de otra forma, perdemos el triple de lo que ganamos.

La fórmula del ratio riesgo beneficio es:

Técnicas avanzadas de gestión monetaria

El principio anterior, y el correcto análisis del ratio riesgo/beneficio, constituye el principio fundamental. Sin ese principio no tiene sentido el uso de todas las demás técnicas. No obstante, existen técnicas mucho más avanzadas de gestión monetaria y control de riesgos. Son técnicas matemáticas depuradas y, en algunos casos, de alta complejidad. Estas técnicas permiten estimar el riesgo de una forma más realista. Un ejemplo de algunas técnicas utilizadas para controlar el riesgo y optimizar el proceso de gestión monetaria son:

La Gestión Monetaria en el trading II

La falacia del jugador

El experimento de Ralp Vince

La Gestión Monetaria y el Drawdown

Debido a esto, vamos a hablar de un concepto que se relaciona de cerca con lo expuesto en el párrafo anterior y que se conoce como «Uncle Point«. Este concepto se define como el nivel de Drawdown que ocasiona la pérdida de confianza ya sea del inversor o del gestor, lo que a su vez puede causar la retirada de los fondos por parte del primero. No es un tema del que se haya publicado mucho al respecto, por lo cual no mucha gente tiene noción de él. A pesar de haber puesto como ejemplo la relación entre un inversor y su gestor de capital, la realidad es que el «Uncle Point» es un tema que debe ser estudiado por cualquiera que esté gestionando fondos propios o ajenos. De esta manera, si estamos manejando nuestro dinero y entramos en DrawDown el «Uncle Point» nos ayuda a responder preguntas como:

  • ¿El drawdown está dentro de lo previsto?
  • ¿Durará mucho el Drawdown?
  • ¿Qué nivel máximo de Drawdown seremos capaces de soportar antes de perder la confianza en nuestro sistema de trading?

Es vital hacerse estas preguntas al inicio, antes de comenzar a operar, y las respuestas deben ser totalmente honestas ya que una vez que estemos operando en el mercado con nuestro dinero y llegue el momento del Drawdown, puede que ya sea demasiado tarde y estas preguntas sean respondidas por las malas. Si usted como inversor ha decidido que va a gestionar su propio dinero, es al mismo tiempo gestor o inversor por lo cual siempre deberá tomar en cuenta el «Uncle Point» ya que es su dinero el que está en juego y una ve que llegue al Drawdown empezarán a nacer las dudas y la falta de confianza. Por eso, nunca deje del lado el estudio del «Uncle Poin» en combinación con la gestión monetaria, es algo básico que le puede salvar de muchos dolores de cabeza.

La mayor ventaja que ofrece la gestión monetaria para el inversor es la de mejorar el radio de rentabilidad-riesgo, en el cual la rentabilidad viene determinada por el retorno neto que produce el sistema de trading y el riesgo por el máximo Drawdown. De esta forma, si incrementamos el tamaño de la posición con que vamos a operar, parece lógico pensar que el Drawdown va aumentar, pero al mismo tiempo elevamos el retorno del sistema de trading (claro está siempre que se aplique una buena estrategia de gestión monetaria). Por ejemplo, si operando con 1 minilote (0.1 lotes) el Drawdown es de $100 por nombrar un número, en el momento que aumentemos el tamaño de nuestras posiciones a 1 lote, nuestro Drawdown va a ser de $1000. Esto puede parecer lógicamente bastante negativo, pero si contamos con un buen sistema de trading y una adecuada gestión monetaria, a la vez que incrementamos el Drawdown, elevamos la rentabilidad (el retorno neto también se ha multiplicado) de todo nuestro sistema para operar en el mercado, por lo cual, en terminos relativos a la larga saldremos ganando.

Técnicas de trading y gestión monetaria I

¿Qué es un sistema de trading?

El análisis técnico dispone de un conjunto de herramientas de carácter gráfico y estadístico que sirven de ayuda al inversor para analizar el comportamiento del mercado y ayudarle a tomar una decisión con base en está información. Ahora bien, es tal la cantidad de indicadores técnicos, conceptos y otras herramientas que se emplean normalmente en el análisis técnico que resulta imposible para un inversor poder estudiar todos los mercados e instrumentos a los que pueda optar aunque tenga a su disposición lo último en tecnología informática que realice los cálculos y estudios por el. El principal impedimento es el factor tiempo, que le imposibilitaría al inversor analizar adecuadamente cada instrumento del mercado, además esto sería poco práctico ya que gastaría su tiempo más que nada en estudios y análisis y no en estar realizando operaciones bien fundamentadas como debería hacer.

Sin embargo, lo que el inversor puede hacer es diseñar una metodología o sistema mediante el cual obtenga una serie de señales para identificar posibles oportunidades para operar en el mercado de forma efectiva y a tiempo, de acuerdo a sus propias necesidades, sin necesidad de estar observando todo el tiempo el mercado. Esta metodología también debe incluir la selección de valores o instrumentos para operar que se adapten mejor a los requerimientos del operador y a su estilo para operar en el mercado.

Lógicamente, esta metodología para invertir en el mercado debe acoplarse por completo a las técnicas de gestión monetaria y gestión de riesgo operativo de tal forma que podamos convertirnos en inversores cuyo rendimiento sea el más fructífero posible a largo plazo, como lo hacen los traders profesionales. Podemos definir un sistema de trading como un conjunto de normas o reglas que se utilizan para generar las señales de compra y venta de manera automatizada. De esta forma el principal objetivo de un sistema de trading es establecer una disciplina para el inversor que basa sus operaciones en el mercado en las herramientas de análisis técnico.

Así mismo, los sistemas de trading mediante sus señales automáticas buscan evitar el principal factor que afecta de forma negativa el desempeño de los traders: las emociones. Los factores emocionales como el miedo y la avaricia se presentan con mucha frecuencia en los operadores, sobre todo en los más inexpertos y ocasionan que cierren sus posiciones antes de tiempo basados en rumores, entrar comprando en mercados que están sobre comprados o vendiendo en mercados sobre vendidos, promediar las posiciones que están teniendo pérdidas y dejar correr pérdidas en posiciones perdedoras por la esperanza de que el mercado de repente revierta su tendencia.

Por medio de los sistemas de trading, se trata de tomar decisiones sobre operaciones en el mercado de manera metodológica, constante y razonable por medio de una serie de reglas que cada inversor debe establecer previamente y que se basan en criterios debidamente fundamentados (aunque esto puede ser relativo ya que cada inversor puede tener sus propios criterios). Con esto se busca que la operativa en el mercado sea una actividad automatizada y libre de cualquier emoción negativa.

Una vez que el inversor haya establecido una metodología para operar de forma disciplinada y mecanizada en el mercado, lo siguiente es emplear un sistema de gestión monetaria. Un buen sistema de trading unido a una buena metodología de gestión monetaria y una adecuada psicología resultan esenciales para tener éxito en el mercado.

Tipos de sistemas de trading

  1. Sistemas de seguimiento de la tendencia: Estos sistemas o técnicas de trading se basan en la identificación de un determinado movimiento de las cotizaciones con el fin de tomar una posición en la misma dirección de este, con la idea de que la tendencia va a continuar en la misma dirección por algún tiempo.
  2. Sistemas de contra tendencia: Se trata de técnicas de trading que se basan en la detección del movimiento actual de las cotizaciones con el fin de abrir una posición contraria a este. Se basa en la idea de que el mercado, una vez concluido ese movimiento, va a experimentar cuando menos una corrección de la tendencia predominante.
  3. Sistemas de reconocimiento de patrones: Básicamente son sistemas que se basan en reconocer patrones de comportamiento del mercado por medio formaciones chartistas o distintos tipos de candelas/barras en los gráficos. Se puede decir que son sistema que incluyen a los dos anteriores ya que los patrones de precios que utilizan estos sistemas sirven como señales para indicar la continuación de una tendencia o indicar un cambio en la misma.

¿Cómo debe ser nuestro sistema de trading?

Al contrario de lo que muchos piensan, los sistemas de trading no necesitan ser demasiado complejos o sofisticados para ser exitosos, de hecho los mejores sistemas en ocasiones son los más sencillos y esto se debe a que la inversión en los mercados en realidad no es un asunto complejo. A nivel básico, el mercado hace tres cosas: subir, bajar o moverse de forma lateral (sin tendencia clara). Con respecto al inversor, este puede hacer 1 de dos cosas: comprar si cree que el mercado va subir o vender si cree que el mercado va a bajar. No hay nada más, y por lo tanto la realidad es que no hay nada nuevo que inventar siendo el trabajo del operador tratar de adelantarse al comportamiento del mercado. De esta manera, los sistemas exitosos para operar en el mercado que se basan en análisis técnico y que han subsistido a través del tiempo logran cumplir con tres reglas básicas:

  1. Siempre operan con la tendencia predominante del mercado.
  2. Dejan correr los beneficios evitando cortarlos demasiado rápido.
  3. Cortan los beneficios con rapidez evitando que el inversor tenga una pérdida excesiva en las operaciones perdedoras.

Cuando vamos a operar en el mercado, lo primero que debemos hacer es determinar si el instrumento en que vamos a invertir está o no con una tendencia predominante. Uno de las herramientas que podemos emplear para esto es el análisis técnico de gráficos, empleando para esto indicadores de seguimiento de tendencia como medias móviles. En este caso, lo más recomendable es usar varias herramientas o indicadores que sirvan para confirmar si un mercado está o no con una tendencia. determinada ya que estos indicadores por si solos no son infalibles. Si vemos señales contradictorias entre uno y otro indicador lo mejor es esperar y estar alejado del mercado. Cada inversor al final va a emplear las herramientas y técnicas que a su criterio sean las más adecuadas y fiables a la hora de establecer cual es la tendencia predominante del mercado.

Es importante que todo sistema de trading tenga reglas bien establecidas con respecto a la salid de las operaciones y la toma de ganancias. Estas reglas deben evitar que cerremos una posición ganadora antes de tiempo y nos privemos de las ganancias potenciales que hubieramos obtenido si hubieramos dejado correr la operación por más tiempo siguiendo la tendencia predominante. En este caso se trata de encontrar indicadores técnicos o algún tipo de señal gráfica que nos den una alerta sobre un posible cambio en la tendencia del mercado, de tal forma que cerremos nuestras posiciones antes de que ocurra la reversión. Con esto se busca maximizar las ganancias de nuestras operaciones evitando las señales falsas que nos hagan salir antes de tiempo.

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